Fondsmanager Bertrand Lecourt von J O Hambro Capital Management hat sich auf die Wasser- und Abwasserwirtschaft spezialisiert. Die Branche biete Anlegern Renditen wie bei Tech-Aktien, allerdings bei einem deutlich geringeren Risiko.
"Es gibt keine Wirtschaft ohne Wasser"
Das Einzige, von dem wir wissen, dass es immer da sein wird, ist der Wasserbedarf. Vor 12.000 Jahren, als wir aufhörten, Jäger und Sammler zu sein, haben die Menschen Flüsse, Seen und das Meer für die Landwirtschaft genutzt. Sie entwickelten sich, die Gemeinschaft wurde reicher, und auch die Wirtschaft begann sich zu entwickeln.
Das ist genau die gleiche Geschichte. Das Funktionieren der Wirtschaft basiert auf beiden Säulen, Wasser und Abfall. Bei Abfällen gibt es die gleichen fünf Triebkräfte wie bei Wasser. Wenn man den Konsum betrachtet, werden 95% der Dinge, die wir verbrauchen, in weniger als zwei Jahren zu Abfall. Das setzt die Infrastruktur unter Druck, die für das Wasser ein Überlebensfaktor ist. Seit ihrem Entstehen ist die Welt nicht auf Abfall vorbereitet.
Ich habe ein Zitat von Ihnen gelesen, das da lautet, Investments in diesem Bereich seien „sicher wie Gold, aber rentabel wie Tech“. Das klingt nach einem Anlegertraum. Wie begründen Sie diese Einschätzung? Wenn wir uns die italienischen Leckagen ansehen, auch die im Vereinigten Königreich und in den USA, dann ist das Netz in einem schlechten Zustand und weist große Leckagen auf. Wir haben also zu wenig in das Netz investiert. Man kann die Leckage nicht auf Null reduzieren, man kann sie aber auf 20% drücken. Auf globaler Ebene besteht eine große Lücke zwischen Angebot und Nachfrage. Die muss mit Effizienz geschlossen werden.
Das ist auch in den Entwicklungsländern ein sehr großer Markt, aber dort braucht es natürlich Zeit, um rentabel zu sein. Drei, vier oder fünf Jahre mit einem negativen Cashflow, bis er wieder positiv wird.
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